上海银行值得投资吗？
从长期来看，股票市场的波动是随机游走的，但短期来看，股价的波动有一定的规律性，这正给了投资者逢低买入和高位卖出的机会，从而获取利润。而基于上述原则，我们认为，在合理估值范围内建立底仓，并通过定投方式收集筹码是一个不错的策略。 作为以零售业务见长的股份制商业银行，上海浦东发展银行（下称“浦发银行”）股价在2015年曾创下历史新高，达34.47元/股，随后便一路下探，至2016年末已跌至8.53元/股，市值也从原来的5028亿元缩水至1492亿元。虽然2017年以来股价有所回升，但目前仍然处于相对低位，总市值也已回到2500亿元的水平。
对于浦发银行的投资者来说，目前的确存在着较为严重的心理阴影。那么，浦发银行究竟值不值得投资呢？我们尝试从以下几个角度来分析这个问题。
首先看盈利能力。根据浦东发展银行发布的2017年第三季度报告显示，前三季度，该行实现营业收入249.88亿元，同比增长13.27%；归属于上市公司股东净利润91.99亿元，同比下降2.98%。其中，第二季度单季营收为118.09亿元，同比增长15.97%；净利润48.48亿元，同比增长36.96%。 对于业绩增长的原因，浦发银行在报告中表示，主要是由于上半年积极落实国家降杠杆、去库存和去产能政策的要求，主动调整业务结构，大幅减少非利息净收入对盈利的贡献，同时加大不良贷款处置力度，使资产质量指标得到显著改善，从而推动经营收益的提升。
然而，值得注意的是，虽然前三季度浦发银行的净利润同比仍处于下降状态，但是降幅已经比上半年度明显收窄。从更长期的趋势来看，浦发银行的盈利能力正在逐步增强。2015年和2016年前三季度，浦发银行分别亏损了5.82亿元和6.19亿元，而在2014年，该行的净利润还达到了26.76亿元。尽管目前的亏损幅度依然较大，但浦发银行已经逐渐摆脱过去连续巨亏的局面。
其次看资产负债状况。截至今年三季度末，浦发银行的资产总额达到36752亿元，负债总额35145亿元，各项资金头寸充足，流动性覆盖率(LCR)高达144%，高于央行要求的最低标准一倍多，现金管理产品规模突破4000亿元。根据中报数据，公司流动比率（流动资产/流动负债）、速动比率（（流动资产-存货）/流动负债）均远高于同业平均水平，显示出了良好的短期偿债能力和资产流动性。
最后看风险指标。近年来，浦发银行一直致力于强化风险管理，提升内控水平。2015年和2017年上半年，该行分别计提资产减值损失29.99亿元和24.46亿元，对应资产减值损失准备金余额分别为320.23亿元和306.51亿元，充分显示了浦发银行对于风险的重视以及应对风险的诚意和决心。
需要指出的是，尽管近几年浦发银行的资产质量和盈利水平有了明显提升，但公司仍面临着一些挑战。首先是资产规模增长放缓，其次是息差收入压力上升，第三是新业务拓展不及预期。