什么行业容易出大牛股？
从过往的行情看，大牛股主要集中于中小市值板块中的新兴产业和周期性行业，其中新兴产业多为长期牛市中的产物，而周期性行业往往在反弹行情中孕育。随着宏观经济的减速，资源和产能的相对稀缺性逐步体现，且新兴产业正处于高速成长的“青春期”，我们相对更加看好产能周期处于底部的周期性行业在“春天”绽放。而中小市值中的传统企业、消费医药等内需增长相对稳定的行业以及产能处于扩张阶段的周期性行业将很难出现大牛股。
从产能周期的角度看，有10年-20年的长期产能周期、3年-5年的中周期和1年左右的存货周期短周期，我们主要关注中短周期的影响。从产能的库存和投资增速的角度分析，建材、工程机械、船舶和电力等行业已经处于产能底部，未来2年将迎来逐步好转。此外，从盈利的角度看，如果某行业盈利进入底部区域而产成品库存增速很高，盈利上升的概率较大，如电力设备制造、交通运输、交运设备和电力等行业。