九州股份为什么退市？
这个公司太垃圾了，资本运作水平太差劲。 先说背景知识。国内目前是注册制的股票发行制度。和以前核准制不一样的地方在于，发行上市由企业决定然后提交给证监会备案就可以了（核准制下是需要证监会对申请文件的审查）。当然这会导致一些坏公司或者质量不行公司上市流通（虽然现在已经完善了很多机制，但是还是有这种可能性）。
为了对这种新的制度进行应对，管理层设计了退市制度（这个制度的设计初衷就是为了应对注册制背景下，劣质上市公司退出市场的需求）。新制度的逻辑是这样的，如果一家公司经营恶化，那么他就可能从市场当中退出。而为了让这个制度发挥最大的效益，就需要让退市的流程尽可能简单，同时惩罚那些虚假上市的犯罪分子。于是有了一字马的规定。也就是说，任何一家财务造假或者连续亏损的公司，直接按最大退档处理，没有任何缓冲。
九洲控股就是属于这种情况，直接退到退市整理期，没有缓冲。而退市整理期的交易并不是正常的交易，其涨跌幅度限制为10%，并且不是全天交易，是每周只有几个交易日，同时在交易期间还有临停机制（50%的升降停牌机制）。可以说在这个阶段，已经几乎没有了博弈的机会。而且最后退市价格会按照末日的收盘价来计算。
从过去的情况统计来看，最后一个交易日跌停或者接近跌停的情况很多见，比如说乐视网最后一交易日跌幅达到9.39%，*ST夏利跌幅更是达到7.15%；而涨停的情况却并不多，比如说ST锐电曾经出现过涨停，但是这个股票本身已经没有多大价值了。
所以总体来说，最后的退市价格跟跌的可能性更大。 那有人会问了，有没有可能涨呢？举个例子，比如说最后交易日，你买到了一张登海的期权，当天它涨了20%，你是否可以获益呢？答案是否定的，因为当日冲高之后，后面几个交易日必然回调，且幅度肯定大于10%。在临停机制下，你的筹码可能被锁定数个小时，数个小时的上涨或者下跌都是在未知的情况下进行的，很有可能一开盘你就损失殆尽或者在期待中踏空。