投资股票基金哪些风险？
首先，我们要知道任何金融资产的价格都取决于两个基本因素： 无风险利率和通涨率。（当然，这里讨论的是简化了真实世界的情况下的理论极限情况） 债券价格的决定因素很简单，就是这两个因素。债券价格的表达式为 P=\frac{1}{1+i} \int_0^t(1+i)^{\alpha}(1+r)d\tau
其中P代表债券价格，t代表时间，i代表无风险利率，(\alpha，\ r)分别为债券的久期和利率敏感性。 股票价格决定的因素同样简单，不过考虑的因素要更多一些。 股票价格等于它在未来所有时刻的预期现金流之和。 股票价格 = \int_0^t C(l)(1+g(t))dt 其中C(l)代表股票的预期现金流 g(t)代表企业的增长速率 而企业的发展最终取决于技术进步、市场变化等宏观因素，因此企业增长速率也是随机变量。
考虑到以上因素，理论上来讲股票价格应该用期望值来表示，即E[S(t)]=\int_0^t C(l)(l+g(t))dt 但实际中无法真正计算出股票的期望价格，因此一般利用历史数据估算。 当然，利用历史数据也有很大的问题，因为历史数据是基于过去发生的随机现象得出的，无法完全反映未来情况的真实性（大数定律证明），因此利用历史数据估计出来的模型在预测未来时刻的风险时存在着系统偏差。
另外，我们可能只关注某种特定风险，比如系统风险（系统性通货膨胀或系统性利率上升所造成的损失）。这种情况下可以利用β系数来计算特定风险引起的预期损失。 用公式表示为一个向量 \theta = (\beta_{1}....，\beta_{n})' 其中 \beta_j 表示第 j 种资产对于系统风险的敏感度。 系统的总风险用方差-协方差矩阵 \sigma^{2} 来表示。 而某一种资产的特定风险可以用其标准差 \sigma_{\theta} 来衡量。 对冲这两种风险的方法主要有两种： 一种是同时构建股债组合，使组合对这两种风险的敏感度为零，然后通过这个组合进行投资。
另一种是购买一定量的期权，使得整个组合对未来风险的暴露程度达到要求，这种方法也被称为期权对冲。