乐源股份如何？
1. 作为投资人，最看重的就是项目本身的价值和团队的能力。就乐源来说，首先它的商业价值是值得肯定的。从数据上看，2018年营收达5亿元，同比增长73%；净亏损6958万元，同比收窄84%；2016年到2018年的毛利率分别为-28.9%、-14.6%以及-5.6%。尽管2018年出现了利润亏损的情况，但是我们看到公司的销售收入稳步增长，各项业务开展顺利并实现了预期目标，同时，运营成本占收入比下降至7%左右，预计公司2019年有望实现盈利。
至于大家关心的营收问题，由于乐源采取的是先投入再生产和销售的模式（建厂期一般需要1.5~3年的时间），因此会产生一定规模的存货，这也会带来一定的营业成本。当然这也是为了日后产能释放做准备，如果产品供不应求，库存就会成为累赘，所以要看未来销量能否撑得住现有产能。
其次，我们要看乐源团队的能力。众所周知，宠物医疗行业是一个重资产、专业性要求高的行业，同时市场潜力巨大，前景广阔。目前，国内宠物医疗行业尚处于起步阶段，存在较多空白市场，且竞争并不充分。在这一背景下，乐源能够抓住行业机遇，迅速抢占市场份额，与核心团队的开拓能力密切相关。
2. 从投资角度看，一个项目值不值得投，主要考虑两个方面，一是需求，二是供给。 需求方面，根据Frost & Sullivan预测，中国宠物市场规模到2023年将超3000亿元，全球占比约1/4，其中宠物医疗市场预计可达82亿元。随着居民收入的提升和养宠意识的增强，我们确实看到了越来越多像乐源这样的宠物医疗企业出现，满足人们“养宠”的需求。
供给方面，目前来看仍然比较薄弱，尤其是专业化的宠物医院或门诊。以乐源所在的北京地区为例，据有关统计显示，宠物诊疗机构仅有200多家，而宠物医院更是屈指可数。在乐源等企业的推动下，我国宠物医疗行业逐渐向专业化、品牌化、连锁化发展。 我觉得乐源是一个值得投资的企业，也期待着它能够成长为一家伟大的公司！