收到多个股东投资?
1、在A轮前的融资中,比较常见的情况是,一个股东先投入种子/天使资金,支持公司的初创;公司发展壮大了,这个股东一般是率先获益的(首先实现IPO或并购退出)。这时候可能会引入新的股东跟投或追加投资。由于对公司的价值评估通常由该股东主导完成,估值较高的话,对公司未来的发展也会更为有信心,所以这种情况也常见于创业公司获得较大幅度的融资。 当然也有例外情况。比如在一个行业里已经存在较多同类型竞争者的情况下,作为早期投资人往往会相对谨慎,不会投入全部的资金,而是会控制投入的比例和融资的价格。这时候往往会有其他的投资者跟入,大家均分投资额,共享投资收益(也可能是亏损——这取决于投资协议的约定)。
2、在A轮融资中,除了少数“先行”股东外,许多创业者可能还来不及与所有的股东见面沟通。在这种情况下,有可能出现股东之间对于公司估值的看法不一致甚至相差甚远的情况。有的股东可能认为公司的估值应该基于最近一轮的财务数据(尤其是营业收入)来计算;但有的股东可能更看重用户和数据,从而对公司估值给予更高的溢价。如果出现这样的分歧,且无法通过协商解决,则需要仲裁或者诉讼来解决。 对于创业者来说,最好能够提前确定好核心团队的股权比例(尤其是掌握核心技术的关键员工),并通过签署劳动合同及期权计划等方式加以明确。这样在公司运营的过程中,即便有股东提出异议,也没有足够的理由来推翻核心团队的意见。
3、在公司经营的过程中,如果遇到了财务困难,可能需要引入新的股东重新评估公司的价值。这种时候也许之前合作的较为顺畅的股东会愿意继续支持,而曾经出现意见分歧的股东未必那么轻易就同意增资——毕竟之前矛盾的出现或许是因为其并不认可公司的实际价值。