什么值得投资？
首先从定义的角度，什么是“值得”投资的，我觉得一个企业或者项目，如果未来预期收益大于投入成本（机会成本）就值得投资。 但是这个问题有点宽泛了，我理解的更具体一点的问题应该是“对于XX个人/家庭/投资者组合来说，什么才是值得投资的呢？” 这样问的话，问题就变得具体多了。
我的回答是：能够带来可持续现金流的资产是值得投资的。 为什么这么说呢？因为投资的目标就是期望在未来获得高于目前市值的回报。而这个市值的增长一定是通过源源不断的现金流入实现的，也就是能带来可持续现金流的资产才值得投资。 而有些资产虽然短期可能涨了很多，比如去年暴涨的比特币，但是他没有产生任何实际的现金流，而一旦行情逆转，第一个跌的就是这种没有实际价值的资产。也就是说这种没有带来持续现金流增长的资产是不值得投资的。
然而，我们现实中往往会买很多这样的东西——因为在初期它们确实带来了很高的溢价，比如刚上市的新股，价格很高但没见到多少货；比如刚刚翻了几倍的虚拟货币；比如刚刚装修完价值立马翻倍的房子……这些在短期内给我们带来了大量的金钱流入，但却并没有给我们带来稳定的现金流，因此并不是一种值得持有的资产。 如果一定要持有这些资产，最好的办法就是等到他们能够稳定地给我们带来现金流的时候再买入。 而对于一些本来就应该价高者得的东西，比如艺术品、古董等，因为本身不存在创造现金流的可能，仅仅作为资产配置中的非流动性资产存在，其占比一般不会太高，也不会对整体的投资策略造成太大的影响。