美国上市股票是什么股？
对于没有投资过美股的新手来说，第一个问题就是：“美股里的‘S’代表什么意思呢？” 这个问题问得真是时候，其实最近美股市场里“S”这个词很火——SPAC，也就是“特殊目的收购公司（special purpose acquisition company）”的简称。
那么什么是SPAC呢？简单说就是一个没有实业运营、只有融资功能的空壳公司，通过IPO方式登陆资本市场，然后借助资本的力量去寻找合适的标的进行并购，最终实现业务落地，完成从空壳公司到实体公司的转型。 因为没有实业的支撑，所以SPAC股价的表现也会受到并购交易进展的影响而波动，在并购交易完成后，SPAC也将失去空壳公司这个“壳”价值，市值将体现为所并购的企业价值，所以SPAC又被称为“空白支票公司（blank check company）”。
那为什么要设立这种特殊的公司来完成交易呢？这主要是美国证券监管机构对上市公司并购交易的审核制度造成的。 美国现有的并购交易报告机制是申报制+核准制，也就是说大的并购交易需要企业先提交申报材料给监管机构进行审核，等待监管机构的核准同意之后，才能正式实施合并或收购操作；另外，美国目前对于中小企业的并购交易是有一定的豁免机制存在的。
基于这种法规框架存在的原因就是为了避免企业利用杠杆手段或者私下交易来达成收购的目的，因为如果没有一个公开且可审核的流程，是很难监管企业是否违反相关规定的。同时，为了保持市场的流动性，又设立了首尾一致的规则，即任何一笔交易必须在首次挂牌和最后摘牌中选择一个，保证整个市场运营的顺畅。 但是，SPAC由于是在合规基础上提前设立好公司，并安排好了上市的环节，所以可以在不违法的情况下完成从空壳公司到实体公司的转型，符合监管部门的要求。
当然，设立SPAC也不是完全没有风险。虽然通过IPO的方式登陆资本市场能够在一定程度上降低融资成本，但相应的信息披露要求也会更加严格。如果无法找到合适的标的进行并购，或者未能就预期的并购交易达成一致，则SPAC很有可能无法达成目标，甚至可能会面临清盘的风险。